迪士尼吞并默多克的福克斯 “好莱坞六大”成为历史

几经波折,迪士尼的巨额收购案终于要落地了。3月12日晚间,迪士尼正式宣布与21世纪福克斯(以下简称福克斯)的收购案获得了最后的监管批准,交易的确切完结时间为美国东部时间3月20日上午12点02分。

  美国东部时间3月20日0点过2分,一个改变好莱坞的历史时刻。

  根据披露,福克斯的部分资产作价713亿美元,这比迪士尼最初的出价高出36%。而标的包括福克斯旗下的二十世纪福克斯影业、二十世纪福克斯电视公司、印度星空传媒集团、30%Hulu股份等主要资产。

  历时一年多,高达713亿美元(约合人民币4772亿元)的交易金额,美国两大媒体巨擘迪士尼(Disney)与21世纪福克斯(21st
Century Fox)的并购案在3月20日终于生效,好莱坞迎来“五大”时代。

  一位影视行业分析师接受《证券日报》记者采访时表示:虽然波折不断,但迪士尼最终还是以高昂的代价拿下了福克斯的部分资产,包括旗下福克斯影业,这不仅意味着《X战警》可以回归漫威宇宙,更重要的是两大电影巨头合并,好莱坞六大成为历史,对于娱乐行业来说具有划时代的意义。

  一路买买买的迪士尼目前麾下已经有漫威影业、卢卡斯影业、皮克斯等,此次又将拥有“X战警”“阿凡达”等IP的21世纪福克斯收入囊中,看似已经成为好莱坞的绝对霸主。

  好莱坞六大成为历史

  不过,事实上并没有看上去这么简单。正所谓“打败康师傅的反而是美团”,好莱坞正面临来自硅谷的挑战。“迪士尼资产业务庞大,但是市值却和后期的流媒体企业NETFlix不相上下,这对迪士尼的压力非常大。”香颂资本执行董事沈萌告诉每日经济新闻(博客,微博)记者。

  好莱坞六大巨头,指的是总部设立在好莱坞附近,而活跃时间在好莱坞黄金时代(即二十世纪30年代到40年代)的电影公司。他们包括:索尼集团旗下的哥伦比亚影业、ATT旗下的华纳兄弟、迪士尼旗下迪士尼电影、福克斯旗下的福克斯影业、卡康斯特旗下的环球影业以及维亚康姆旗下的派拉蒙电影。

  另一方面,财报显示21世纪福克斯在近4年电影娱乐业务上的营收下滑了接近10%。如何提振业绩也成为新的挑战。

  其中,福克斯是由传媒大佬默多克旧新闻集团中拆分而来,2013年,旧新闻集团分拆为福克斯和新闻集团。而此次迪士尼收购福克斯的资产包中,包含福克斯影业,换句话说,收购完成后,好莱坞六大共存的局面将出现变局。

  迪士尼CEO罗伯特·艾格(左)和21世纪福克斯持股人鲁伯特·默多克(图片来源:东方IC)

  实际上,好莱坞的格局已经在改变。去年6月份,美国法院才批准ATT收购时代华纳。今年,迪士尼与福克斯影业合并。这两起并购案对于整个传媒行业、互联网行业、电信行业而言,都会产生深远的影响,很有可能掀起内容整合浪潮。上述分析师认为。

  好莱坞“六大”变“五大”

  此次交易,迪士尼将以现金加股票的形式支付给福克斯原股东。迪士尼预计将为这笔交易支付357亿美元的现金,同时增发3.43亿股迪士尼股票。

  历时太久,情节曲折,这起举世瞩目的天价收购,一度被华尔街分析师形容为肥皂剧。

  值得一提的是,迪士尼在本次交易中动用了领子期权交易策略,如果收购完成时迪士尼的股价跌破93.53美元/股,或者超过114.32美元/股,他们有权调高股票交易比率。而截至3月12日,迪士尼收盘价为114.73美元/股。

  早在去年12月份,迪士尼就提出了对福克斯的收购,当时的收购价格为524亿美元,可谓志在必得。不过,2018年6月份,半路杀出了“程咬金”,美国通讯巨头康卡斯特将价格抬升至650亿美元,更因为出价较高一度获得了福克斯第二大股东TCI基金管理公司的支持。

  业绩疲软倒逼改革

  在康卡斯特的收购案提出一周之后,迪士尼便提出了目前713亿美元的收购方案。在去年7月底的股东大会上,有99%的迪士尼股东对此项收购投了赞成票。

  实际上,迪士尼2017年12月份启动这项巨额收购案时,处境并不好过。2017财年,迪士尼全年营业收入、净利润双双下滑,这也是迪士尼最近九年来首次出现利润、收入同时下滑的情况。

  相比康卡斯特,迪士尼与福克斯在泛娱乐的基因上更加契合,例如IP衍生品,实景娱乐都有结合点。”科技文化投资人曹海涛曾对每日经济新闻记者表示。

  迪士尼有四大核心业务,即媒体网络、电影工作室、主题乐园及消费品和互动媒体。2017财年第四季度,主题公园外,迪士尼其他三项业务均呈下滑的趋势,其中,电影工作室营业利润同比跌去43%。可见日子过得并不轻松。

  “21世纪福克斯与迪士尼的联姻以及新福克斯的设立会为我们的股东解锁极为显著的价值,”21世纪福克斯创办人、美国传媒大亨鲁伯特·默多克曾如此评价这笔收购,“我们非常感谢我们的股东可以答应这笔交易案。”

  此外,公司遭到包括Netflix在内的流媒体巨头接连阻击,从内容、渠道两面夹击抢夺市场份额。

  去年11月,这笔交易获得了中国监管机构的批准,此前还获得了欧盟和美国司法部的有条件批准。《纽约时报》报道称,中国的批准尤其引人注目,因为没有附带任何条件。

  2017财年第四季度,迪士尼 Freeform、ESPN
等有线电视网络收视率、广告收入下滑。导致ABC广播收入大降11%,营业利润下降15%。而上年同期,ABC的收入一部分来源于艾美奖颁奖典礼的广告。但是,显然热衷于online
streaming的年轻人,如今不再愿意买有线电视的账。

  在完成合并后,迪士尼将获得福克斯在美国的娱乐有线网络业务,电视和电影制作业务,以及福克斯对于流媒体Hulu的控制权等,联姻后的迪士尼和福克斯将成立一家新公司作为双方的母公司。在新公司中,现有的21世纪福克斯股东将持有大约总计3.43亿的股票,合计占比大约为17~20%。

  而Netflix同期大放异彩,导致迪士尼奋起反抗,痛下决心突破疲软的有线电视。当时,迪士尼做出一个有风险的决定停止向Netflix提供内容,同时打造自己的流媒体平台。据悉,这个平台将于2019年下半年推出,直接对标Netflix。

  而福克斯的剩余资产还包括福克斯广播(Fox
Broadcasting),福克斯体育(Fox Sports)以及福克斯新闻(Fox
News),这部分资产将由一家叫做新福克斯(New Fox)的公司掌控。

  可以说,收购福克斯时迪士尼已经面临内忧外患,亟需调整自己再出发。

  福克斯电影收入增长停滞

  合并后裁员不可避免

  流媒体成交易王牌

  虽然对迪士尼而言,改革迫在眉睫且不容有失,但整个收购并不顺利。最初,迪士尼对福克斯提出的估值为524亿美元。不久后,美国最大有线电视运营商康卡斯特就出来搅局,报出650亿美元的高价,与迪士尼大打价格战。

  首创证券称,在完成对21世纪福克斯的收购后,迪士尼也将进一步巩固自己的竞争力。以2018年的数据进行计算,迪士尼和21世纪福斯在全球范围内的份额占比总和将达到22.19%,较排在第二位的华纳兄弟领先约10个百分点。

  经过多轮谈判,2018年6月份,迪士尼与福克斯达成协议,最终的收购价格达到713亿美元,这比迪士尼最初计划的价格高出了36%。

  对影迷来说,值得欢呼的是迪士尼将获得21世纪福克斯旗下的金牌IP——

  在整个过程中,康卡斯特不断搅局,截胡了迪士尼对福克斯旗下天空电视的部分股权收购。

  漫威的“X战警”系列就极有可能回归迪士尼旗下的漫威电影宇宙。此外,21世纪福克斯还拥有“阿凡达”“异形”等经典IP。

  就在双方达成收购意向后,迪士尼又遭遇一部分福克斯的股东诉讼,他们明确反对迪士尼并购,同时控诉福克斯提供给股东的文件存在隐瞒、造假和误导性展示。

  不过,根据多家外媒的分析,迪士尼之所以想要收购福克斯,其实并不仅仅是为了完成电影业务的整合,他们的主要目的还在于一揽子拿下福克斯的电视发行与制片业务(二十世纪福斯电视)。通过该交易,迪士尼将得以控制福克斯的海外卫星服务、一组美国有线电视网络以及美国第三大流媒体平台Hulu的主要控制权。

  就像升级打怪一样,解决一个问题后就会产生新的问题,直到迪士尼通关。上述分析师表示,而合并完成后,福克斯影业将有重大调整,其员工有可能会面临裁员和其它重要变动。

  虽然迪士尼已成为好莱坞电影霸主,但是在电视领域,迪士尼其实一直受到其他公司的挑战——尤其是去年8月份他们与流媒体服务商Netflix(奈飞)发生摩擦,迪士尼终止了向Netflix供应内容。

  根据相关媒体报道,一位高层认为迪士尼、福克斯公司合并后,势必带来无可避免的裁员效应,而投资者已被告知2021年之前,透过企业合并实现省下20亿美金的成本效应。有专家猜测:迪士尼至少裁员5000人,其中一部分是福克斯,一部分原本迪士尼的人。

  “迪士尼资产业务庞大,但是市值却和后起的流媒体企业Netflix不相上下,这对其压力非常大,因此收购福克斯可以充实自己的IP库,另外大幅提高对Netflix竞争对手Hulu的控股比例,可以夯实下一阶段竞争的基础。”香颂资本董事沈萌对记者表示。

  换言之,Hulu将成为迪士尼反击Netflix的利器。瑞银预计,2022年Hulu的流媒体市场份额将达到19%。并购福克斯之后,迪士尼便可以与Netflix等公司展开竞争,而非仅仅向这些平台兜售内容。

  对于已近耄耋之年的默多克来说,为已逐渐成为“烫手山芋”的影视业务找到金主不失为好的选择。

腾博官方诚信唯一网站 1

  图片来源:21世纪福克斯2018年财报

腾博官方诚信唯一网站 2

  图片来源:21世纪福克斯2014年财报

腾博官方诚信唯一网站 3

  图片来源:21世纪福克斯2018财年年报

  福克斯2018年财年年报显示,21世纪福克斯2018财年营收304亿美元,相比2014财年(318亿美元)反而下降了大约4%。

  其中电影娱乐(Filmed
Entertainment)业务的营收由2014年的96亿美元下滑到2018年87亿美元,在4年的时间内这家老牌制片厂在电影娱乐业务上的营收下滑了接近10%。

  营收下滑的同时,电影制作成本上涨还会进一步挤压21世纪福克斯的利润。今年2月份21世纪福克斯披露的最新季度财报显示,公司的运营成本在最新一个季度上涨了超过4%。据《华尔街日报(博客,微博)》分析称,是体育节目和电影制作成本上升挤压了21世纪福克斯的营运利润。

腾博官方诚信唯一网站 4

  图片来源:21世纪福克斯2019年第二财季报

  好莱坞“大变天”

  “六大”变“五大”,巨头之间的差距也在拉大。

腾博官方诚信唯一网站 5

  按照北美票房高低排序

  如上图所示,北美票房前十名的影片中,迪士尼(包括漫威)就占据五部,可谓好莱坞的“半壁江山”,环球影业凭借《侏罗纪世界2:失落王国》《绿毛怪格林奇》,拿下票房前十中两部影片的份额,21世纪福克斯、华纳兄弟、派拉蒙影业分别只贡献一部影片,而索尼影业甚至不见踪影。

腾博官方诚信唯一网站,  对于迪士尼的未来,北美院线联盟分析师杰夫·博克直言:“我们在未来5至10年将看到迪士尼的实力不断增强。”

  各大制片厂之间的二八效应已经越发明显。据了解,迪士尼2018年只有10部影片首次上映,但北美总票房却高达31亿美元,占北美市场总份额的26%,排名第一。而垫底的21世纪福克斯2018年全年北美总票房共计10.8亿美元,仅占据不到10%的总份额。

  巴克莱分析师预计,五年内通过一系列并购,美国传统媒体行业将形成一个“终极格局”:三到四家整合型巨头将诞生,业务涵盖宽带服务、有线电视、无线服务和原创内容等,这些巨头之间会相互竞争,并与来自硅谷的科技巨头们同场竞技。

  ”六大’统治好莱坞的时代已经一去不返,硅谷的娱乐科技企业不断蚕食好莱坞,因此这次收购可以看出是好莱坞的反击,未来好莱坞会更多结合自己的优势并吸纳硅谷的智慧,彻底打破现有娱乐经济的固有格局。”沈萌对记者表示。

相关文章